[ Главная ]  [ Биографии ]  [ Статьи ]  [ Библиотека ]  [ Форум ]  [ Карта сайта ] 

Новости

О нас

Аналитика

Люди и финансы

Инвестиционная мудрость
   Статьи, очерки
Акциями спекулировать будут всегда…
Бумы и спады
Важность специальных знаний
Важность точного расчета времени
Великие времена
В защиту фондовой биржи
Возросшая неустойчивость
Движения рынка
Декларация политики
Долгосрочное инвестирование - теория или просто чушь собачья?
Дэниэль Дру на Уолл-стрите
Золотые правила из секретного дневника Джона
Инвестирование в стиле хеджевого фонда
Инвестирование и спекуляция
Инвестор с Уолл-стрита
Искусство фьючерсной торговли
Искусство хеджирования
Исповедь краткосрочника
Исследование фондового рынка
Исчезнувшие миллиарды
Как выиграть большой шлем
Как выигрывать много и проигрывать мало
Когда спекуляция становится инвестицией
Козырные карты: элементы сделки
Контрарианский подход к работе на фондовом рынке
Короткая продажа - это не по-американски
Майкл Милкен, познакомьтесь с Сьювеллом Эйвери
Мандат для акционеров фондов
Миллионеры Уолл-стрита
Навязчивый призрак (1907)
Нью-Йоркская фондовая биржа и общественное мнение
Означает ли падение фондового рынка снижение деловой активности?
Опасности ретроспективной близорукости
Охота на десятикратницу
Оценка котируемых акций
Подсуетись и сделай состояние
После "черного понедельника" (1987)
Последний рубеж
Проверенные временем принципы подхода Темплтона
Путь Уоррена Баффета
Рынок грез Уолл-стрит
Самое главное - история деятельности
Самостоятельное инвестирование
"ТАЙМИНГ" и смена направления: игра в какао
Теория Доу
Типичный торговый день
Три различных движения фондового рынка
Тюльпаномания
Фондовая биржа
Фондовая биржа как стабилизирующий фактор американской экономики
Фундаментальная сила
Человеческий фактор
Элвис, Франкенштейн и Энди Уорхол
   Библиотека инвестора
   Параллели
   Финансисты шутят

Школа инвестора

Услуги

     Партнеры

     Форум

     Карта сайта


Возросшая неустойчивость


Лоуренс Каннингэм

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 | стр.1

   Эти рассказы об эффективном и хаотичном рынке не являются ни исчерпывающими, ни взаимоисключающими отчетами о поведении рынка. Они, скорее, отмечают конечные точки в континууме, где с одной стороны происходит идеальное ценообразование, а с другой имеется значительное расхождение между ценой и стоимостью. Эти полярные точки по концам континуума являются функцией от величины волатильности цены. Волатильность может двигать цены в направлении стоимости (будучи эффективной), но может также толкать цены в сторону от стоимости (будучи неэффективной).
   Очень трудно измерить, насколько поведение рынка является реакцией на рассказ об эффективности или хаосе. Но если в соответствии с щедро выставленной оценкой ТЭР объясняла около 80% поведения фондового рынка в прошедшие лет двадцать, то важно задать вопрос, сколько она, во всей вероятности, сможет объяснить в будущем. Для того чтобы ответить на этот вопрос, нам нужно подумать об источниках волатильности в ценообразовании и оценить, имеют ли эти источники тенденцию к увеличению эффективности или увеличению расхождения между ценой и стоимостью.
   Источниками волатильности, ведущими к расхождению цены и фундаментальной стоимости, являются

  1. качество информации, используемой участниками рынка на торгах,
  2. сложность рынков, на которых ведутся торги,
  3. дисциплина участников рынка. В соответствии с хорошим прогнозом, с ростом числа онлайновых и компьютеризованных торгов, а также с растущим распространением через Интернет огромных объемов "шумовой" информации дневные и минутные трейдеры доведут рынок до еще более острого биполярного расстройства.

   Создается впечатление, что увеличивается хаос, а не эффективность.

Думай как Бенджамин Грэм, инвестируй как Уоррен Баффетт
"Думай как Бенджамин Грэм, инвестируй как Уоррен Баффетт"

Лоуренс Каннингэм


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 | стр.1


© Copyright 2003 - 2005  
Вся информация, размещенная на данном веб-сайте, предназначена только для персонального использования и не подлежит дальнейшему воспроизведению и/или распространению в какой-либо форме,
иначе как с разрешения администрации Сайт Инвестора и Спекулянта "BuLL and BeaR".


Финансы TopCTO Финансы Rambler's Top100