Сайт Инвестора и Спекулянта «BuLL and BeaR»
[ Главная ]  [ Биографии ]  [ Статьи ]  [ Библиотека ]  [ Форум ]  [ Карта сайта ] 
Рассылки Subscribe.Ru
Рассылка "Новости сайта Инвестора и Спекулянта"
Новости сайта
Инвестора и Спекулянта

Путь Уоррена Баффета
Роберт Г. Хагстрем, младший

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 | стр.8

   Определение стоимости компании
   Стоимость компании определяется предполагаемым притоком наличных денег за время ее будущего существования, уменьшенным по подходящей процентной ставке. Приток наличных денег компании - это доходы ее владельцев. Измеряя эти доходы за большой период времени, можно определить, растут ли они постоянно или просто колеблются вокруг какой-то постоянной величины.
   Если доходы компании колеблются, их нужно уменьшить по долговременной процентной ставке. Если же доходы ее владельцев демонстрируют какой-либо предсказуемый рост, ставку можно уменьшить на процент этого роста. Не относитесь слишком оптимистично к проценту будущего роста компании. Лучше применить консервативную оценку будущего роста, чем с энтузиазмом раздувать стоимость компании.
   При уменьшении предполагаемого притока наличных денег Баффет применяет процент 30-летних облигаций Казначейства США, но увеличивает этот процент, когда процентные ставки снижаются.
   Выяснение, можно ли купить компанию по цене значительно ниже ее стоимости
   Определив стоимость компании, обратите внимание на ее цену. Согласно правилу Баффета, компанию нужно покупать только тогда, когда ее цена значительно ниже ее стоимости. Заметьте, что Баффет обращает внимание на цены рынка акций в последнюю очередь.
   Математический подсчет стоимости компании прост. Однако проблемы возникают, когда аналитики неправильно определяют будущий приток наличных денег компании. Баффет справляется с этой проблемой двумя способами. Во-первых, он увеличивает свои шансы на правильное предсказание будущего притока наличных денег, имея дело с простыми по своему характеру и стабильными компаниями. Во-вторых, он настаивает, чтобы у каждой покупаемой им компании была граница надежности, выраженная разностью между стоимостью компании и ее покупной ценой. Эта мера надежности помогает ему (и поможет вам) избежать компаний с изменчивым будущим притоком наличных денег.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 | стр.8
234x100 - Рекламное место сдается
234x120 - Рекламное место сдается
Поиск по сайту:


Copyright © 2003 - 2005

Вся информация, размещенная на данном веб-сайте, предназначена только для персонального использования и не подлежит дальнейшему воспроизведению и/или распространению в какой-либо форме,
иначе как с разрешения администрации сайта.


Финансы TopCTO Финансы Rambler's Top100